13 juin 2007

LBO (le lavabo)


Pour rebondir sur le débat sur les fonds d'investissement, le CGBi aimerait parler des LBO (Leverage Buy Out) ou acquisition par emprunt.



Le LBO ce mécanisme, qui consiste à racheter des entreprises cibles en finançant l'opération par un emprunt bancaire d'une holding, aidé par la politique accommodante des banques centrales. Ces dernières permettent en effet, en maintenant leur taux directeurs historiquement bas, de prêter à moindre coût...


Les fonds d’investissement ont vite compris l’intérêt qu’il y avait à réaliser des opérations dans lesquelles l'acquisition est largement financée par un emprunt bancaire dont le coût est inférieur au taux de rentabilité attendu de la cible. La perspective de rendements annuels de 15 à 30% permet en effet de rembourser le capital en deux ans et demi en moyenne. Nouvelle came en perspective, nos vampires irrationnels et contre toute stratégie veulent leur dose de ratio financier...immédiatemment!

Les LBO (qui détiennent Picard ou Cégelec...) ne sont pas seulement décriés dans notre pays égalitaire et marxiste.

Des voix s'élèvent également aux USA ou en Angleterre notamment au sujet de retraites insolvables pour cause de LBO.




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